摘要：
本月权益市场整体表现较好。贝壳财经中诚信美丽中国ESG指数上涨2.88%，贝壳财经中诚信碳中和指数上涨0.75%，CCX1800指数上涨2.10%（CCX1800是满足中诚信指数可投性定义且市值排名在前1800名的股票，该指数相对更能表征当月市场整体表现）。
本月相较于CCX1800，在风格层面，ESG指数的正收益来自超配的小市值因子、低配的流动性因子，负收益主要来自低配的BETA因子；碳中和指数的正收益主要来自超配的小市值因子，负收益主要来自超配的盈利因子。在行业方面，ESG指数超配的医药生物行业贡献了主要的正收益，相对于基准超配的公用事业和轻工制造行业产生了主要的负收益；碳中和指数低配的银行和非银金融行业贡献了主要正收益，超配的电气设备行业和低配的医药生物行业产生了主要负收益。
本月ESG行业动态方面，三大组织合作完成负责任投资策略定义一致化；澳大利亚致力将自然和生物多样性纳入法规规划；香港联交所推迟《上市规则》修订至2025年生效；华证A指ESG指数系列正式发布；中证指数结合ESG评价发布3条新指数；深证信息结合国证ESG评价发布2条新指数；美国投资60亿美元加强社区气候韧性和清洁能源部署；纳斯达克交易所发布AI驱动的ESG数据平台；市场意见反馈英国应完全采纳ISSB准则；荷兰金融市场监管局发布对欧盟SFDR的修订建议；英国金融行为监管局发布《可持续发展披露要求》及投资产品标签。
本月具体分析了电力设备行业的ESG表现，从该行业上市公司ESG信息披露情况、ESG评级表现分析等角度进行展示。
一、 指数本月走势概览
1. 指数本月表现分析
中诚信指数选取在2023年10月26日-2023年11月24日的数据，观察贝壳财经中诚信丽中国ESG指数与碳中和指数的表现。
本月ESG指数上涨2.88%，碳中和指数上涨0.75%。我们选取CCX1800作为基准指数对比，其中ESG指数和碳中和指数与CCX1800点位变化、收益率变化均具有一定程度的正相关性。整体而言，本月美丽中国ESG指数和碳中和指数相较近三月和近六月的表现由跌转涨，其中美丽中国ESG指数较CCX1800有超额收益。
2. 成分股表现情况
二、 归因分析
中诚信指数选取在2023年10月26日-2023年11月24日的数据，利用中诚信股票风险模型，对美丽中国ESG指数与碳中和指数持仓进行归因分析，内容包括组合和主动收益部分的风格暴露和收益归因。
1. ESG指数归因分析
（1）指数暴露情况分析
下方图示分别展示指数的CCX股票风格因子暴露值和申万行业占比分布，指数超配了低估值、高盈利、低波动和中市值因子。在医药生物、化工和公用事业行业占比较大。较上月而言，医药生物、电子行业占比小幅升高，银行、交通运输行业占比小幅降低。
（2）指数相较于基准的暴露情况
下方图示分别为ESG指数相对于CCX1800基准的CCX股票风格因子暴露和申万行业暴露。指数相对于基准，超配了小市值、低估值、高盈利因子。行业上超配了公用事业、轻工制造、医药生物和化工行业，低配了食品饮料、银行和计算机行业。较上月而言，医药生物行业超配程度有所增加，传媒行业由超配转为低配。
注：上述统计为各行业、风格因子当月的平均值
（3）ESG指数超额收益分析
下图所示为股票收益相对CCX1800指数收益的超额收益拆分为风格、行业和特质收益三部分，可以发现指数本月超额正收益的来源在三部分之间轮动。
结合风格因子相对暴露和行业相对暴露，对风格收益和行业收益进行拆解，以分析各因子或各行业的收益情况。
如下图所示，指数风格因子带来的主要正收益来自超配的小市值因子、低配的流动性因子，负收益主要来自低配的BETA因子。
如下图所示，指数相对于基准超配的医药生物行业贡献了主要的正收益，相对于基准超配的公用事业和轻工制造行业产生了主要的负收益。
2. 碳中和指数归因分析
（1）指数暴露情况分析
下方图示分别展示指数的CCX股票风格因子暴露值和申万行业占比分布，指数超配了中市值因子和盈利因子、低配了动量因子。行业方面在电气设备、化工和公用事业行业占比较大。相对于上月而言，汽车行业占比有所上升，采掘行业占比有所下降。
（2）碳中和指数相较于基准的暴露情况
下方图示分别为碳中和指数相对于CCX1800基准的CCX股票风格因子暴露和申万行业暴露。指数相对于基准，超配了小市值因子，暴露接近50%。相对于上月而言，BETA因子由低配转为超配，残差波动率因子由超配转为低配。行业上超配了电气设备、公用事业和化工行业，低配了医药生物和食品饮料行业。
（3）碳中和指数超额收益分析
下图所示为股票收益相对CCX1800指数收益的超额收益拆分为风格、行业和特质收益三部分，可以发现指数相对于基准的超额正收益多数时间来自风格收益。
结合风格因子相对暴露和行业相对暴露，对风格收益和行业收益进行拆解，以分析各因子或各行业的收益情况。
如下图所示，指数风格因子正收益主要来自超配的小市值因子；负收益主要来自超配的盈利因子。
如下图所示，指数相对基准低配的银行和非银金融行业贡献了主要正收益，超配的电气设备行业和低配的医药生物行业产生了主要负收益。
三、 ESG发展动态
1. 国际组织
三大组织合作完成负责任投资策略定义一致化
11月1日，负责任投资原则（PRI）、特许金融分析师协会（CFA Institute）和全球可持续投资联盟（GSIA）联合发布了《负责任投资策略定义指南》(Definitions for Responsible Investment Approaches)(以下简称“《定义指南》”),针对投资者常用的五种责任投资策略确定了协调一致的定义。这些策略包括“筛选(screening)”、“ESG整合(ESG integration)”、“主题投资(thematic investing)”、“尽责管理(stewardship)”和“影响力投资(impact investing)”，旨在明晰负责任投资市场中相关术语的定义，在概念上达成一致便于市场从业者、政府、监管方、投资者等有效交流和沟通。发布《定义指南》是为了应对全球资产管理和财富管理行业中日益严格的监管要求和助力解决“漂绿”问题，同时将之前负责任投资策略偏重于股票这一形式打破，将资产类别拓展至公募、私募市场，涵盖固定收益产品、房地产、私募股权等。
《定义指南》通过提供详细的定义释义且实用的指导，列举近年来三大组织及多个国家地区监管法规中对五大投资策略的定义，在全球范围ESG投资市场中推动标准化、一致、准确的术语使用。这对全球可持续投资领域是重要贡献，加深市场对不同投资策略在细节层面上的认识，明确区分了不同策略对应要实现的目标，支持了全球可持续投资的发展和成熟。（资料来源：CFA Institute, Environmental Finance）
2. 亚太地区
澳大利亚致力将自然和生物多样性纳入法规规划
11月2日，澳大利亚政府发布《可持续金融战略》征求意见稿，围绕提升气候与可持续透明度、金融系统能力建设、政府领导力与参与三支柱提出多项政策、措施，征求意见将在12月1日截止。澳大利亚政府将自然和生物多样性整合到该战略中，努力引导资金流向对自然有积极影响的领域，鼓励市场更好评测和披露自然相关的机遇、风险及依赖性。
澳大利亚国库部在2022年12月、2023年6月先后两次对《气候相关披露报告》(Climate-Related Financial Disclosure)征求意见，未来正式法规发布后，公司披露气候相关报告将成为强制要求。澳大利亚政府表示，最终实施的披露标准将具有足够的灵活性，以便将来扩展到更多与自然相关的披露内容。澳大利亚还计划加强评估与自然相关风险、衡量自然资本的数据框架和资源，提高金融市场在自然和生物多样性保护方面的透明度和可信度。此外，澳大利亚证券投资委员会（ASIC）也在积极建立自愿性的自然相关披露指南，以及投资产品使用的与自然相关声明。（资料来源：Australian Government The Treasury, Environmental Finance）
香港联交所推迟《上市规则》修订至2025年生效
11月3日，香港联交所发布公告，于2023年4月刊发咨询文件，就建议优化环境、社会及管治ESG框架下的气候信息披露征询市场意见，相关建议原定于2024年1月1日实施，《上市规则》相关修订将延后至2025年1月1日生效。
各项建议已考虑到国际可持续发展准则理事会ISSB发布的国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露（ISSB气候准则）的征求意见稿及其后续审议而制订。当时联交所表示，在落实《上市规则》修订时将会考虑最终的ISSB气候准则。
ISSB在2023年6月发布最终的可持续发展披露准则，进一步表示将会发布实施指引协助各司法权区监管机构有关实施ISSB准则的考虑，并就可调节扩展及分阶段实施ISSB准则提供建议。实施指引预期将于2023年底前发布。联交所在落实《上市规则》修订时，将考虑实施指引下的可调节扩展及分阶段实施方针。因此，《上市规则》相关修订的生效日期将延后至2025年1月1日，以给予发行人更多时间熟悉新的气候信息披露规定。
此次延期将使香港联交所的规则与英国、新加坡等国家的时间进度一致，但早于日本(日本将在2025年3月31日前制定完成但未决定生效日期)。该联交所拟议规则基于国际财务报告准则IFRS S2气候相关披露，要求公司参考气候相关财务披露工作组TCFD建议完成披露，引入ISSB准则后将使现有的“遵守或解释”规则变为强制性要求。（资料来源：中证指数有限公司）
华证A指ESG指数系列正式发布
11月3日，华证指数发布公告，为反映A股市场可投资范围内各规模风格的股票ESG整体表现，将于2023年11月17日发布华证A指ESG指数系列（包括华证A指ESG基准指数、华证A指ESG领先指数、华证A指ESG优选指数、华证A指ESG精选指数），共4条指数。指数代码为997705.SSI、997707.SSI、997708.SSI、997709.SSI。（资料来源：华证指数有限公司）
中证指数结合ESG评价发布3条新指数
11月8日，中证指数有限公司发布公告，将于11月10日正式发布3条指数，为市场提供多样化业绩基准与投资标的。中证半导体行业精选指数、中证计算机行业精选指数分别在半导体和计算机行业中剔除中证ESG评价中治理得分排名后20%的证券后，选取过去一年日均总市值、净资产收益率、研发支出占营业收入比例、净利润增长率四个指标的综合排名前50名的公司作为指数样本。中证通信设备及电信运营服务行业精选指数在通信设备和电信运营服务行业中剔除中证ESG评价中治理得分排名后20%的证券后，选取过去一年日均总市值、毛利率、净资产收益率、净资产收益率同比变化四个指标的综合排名前50名的公司作为指数样本。三条指数各自反映行业内兼具代表性与可投资性的上市公司证券的整体表现。（资料来源：HKEX, Environmental Finance）
深证信息结合国证ESG评价发布2条新指数
11月30日，深圳证券信息有限公司司发布公告，将于12月12日发布深证民企50指数、深证民企治理指数、深证民企科技创新指数。其中，深证民企50指数反映深市市值规模大、行业代表性强、综合竞争力突出的民营上市公司的股价变化情况，在国证ESG评级表现良好、净利润和研发强度综合排名高的深市民营上市公司中，依据国证三级行业选取自由流通市值排名靠前的50名作为指数样本。深证民企治理指数反映深市公司治理水平突出的民营上市公司的股价变化情况，在各国证一级行业内总市值排名靠前的深市民营上市公司中，选取国证ESG治理评分最高的 50 名作为指数样本。（资料来源：深证信息）
3. 北美地区
美国投资60亿美元加强社区气候韧性和清洁能源部署
11月15日，美国拜登政府发布了第五次国家气候评估，宣布将投资超过60亿美元以增强美国社区的气候韧性、适应气候变化影响的能力，投资方向包括电网基础设施、降低洪水风险、提高抗旱能力，以及推动社区层面的清洁能源部署和向气候正义努力。
这些投资计划包含能源部拨款39亿美元用于加强美国电网现代化建设，减少极端天气和自然灾害的影响，减轻导致野火或其他系统干扰的故障，部署分布式能源和电池系统等先进技术；环境保护署EPA通过其环境和气候正义社区变革补助计划提供20亿美元支持由社区驱动的项目，部署清洁能源、增强气候适应能力，建立社区应对环境和气候公正挑战的能力；联邦紧急管理局FEMA通过《急流倡议》(Swift Current Initiative)提供3亿美元帮助在2022至2023年汛期受到灾难性洪水影响的社区，提高抵御未来洪水事件的能力；内政部DOI将拨款1亿美元用于水基础设施升级，提高西部地区的抗旱能力，包括5000万美元项目奖励提高水资源的可靠性，支持西部各州的生态系统健康，以及另外5000万美元用于水资源保护项目和水电升级，内政部DOI还宣布新成立卡帕胡里奥气候恢复计划，增强夏威夷原住民社区应对气候变化影响的能力，保持夏威夷原住民的完整性和身份，提高他们应对、适应和转型的能力。（资料来源：ESG Today）
纳斯达克交易所发布AI驱动的ESG数据平台
11月30日，资本市场技术及交易所公司纳斯达克宣布发布人工智能驱动的Nasdaq Sustainable Lens，帮助公司和投资者浏览、使用数千家公司的ESG数据。新平台为用户提供超过全球9000家公司文档材料，帮助用户总结可持续性相关披露的表现，对利益相关者的问题提供可靠解答，以及根据新的报告标准和同业公司来比较某家公司披露的情况，代替手动研究、充当ESG助手。新平台的亮点还包括通过对话和总结解决问题，横跨同业公司和不同行业监测ESG趋势，运用自然语言搜索工具浏览上千份可持续披露报告和财务报告，对比同业公司的ESG披露，为公司的可持续发展声明背书，评测ESG报告内容与不同监管法规或框架要求的符合程度。
纳斯达克利用新平台对7200家公司的可持续性披露内容研究分析，发现目前仅有44%的公司披露了与欧盟《企业可持续发展报告指令》CSRD、ISSB准则和拟议中的SEC气候规则一致的气候相关内容，而75%的公司披露了符合欧盟《企业可持续发展报告指令》CSRD要求的人力资本内容，员工培训、员工交流在全部ESG指标中披露率最高，而54%的公司未披露员工流失率，员工流失率为披露程度最低的指标。（资料来源：ESG Today）
4. 欧洲地区
市场意见反馈英国应完全采纳ISSB准则
英国财务报告委员会FRC担任英国可持续发展信息披露技术咨询委员会(UK Sustainability Disclosure TAC)秘书处，财务报告委员会FRC在7月21日-10月11日期间公开征求市场意见，征询英国在现有可持续报告披露要求下如何结合ISSB准则进行改进，对ISSB准则开展技术性评估，之后形成有关建议后将提交英国商业和贸易部。
英国大学退休金计划USS、英国铁路养老基金Railpen、挪威央行投资管理公司NBIM等多个机构反馈表示，强烈建议英国全部采纳ISSB准则，并不要作出太大变动。安永会计师事务所也强烈建议英国无修改的采纳ISSB准则，这将能够提升其他国家作出完全采纳决定的可能性。
一些在英国境内经营的机构反馈表示，他们也需按美国、欧盟的可持续标准披露报告，若英国未严格按照ISSB准则披露，将会增加公司的披露成本。英国保险行业协会ABI、英国可持续投资和金融协会UKSIF均表示希望英国发挥其影响力，促进全球采纳ISSB准则的进程加速。（资料来源：FRC, Environmental Finance）
荷兰金融市场监管局发布对欧盟SFDR的修订建议
11月2日，荷兰金融市场监管局AFM发布立场文件，回应欧盟对《可持续金融信息披露条例》SFDR修订的征求反馈。荷兰金融市场监管局AFM建议欧盟废除其可持续金融信息披露条例 SFDR中广泛被误用的第8和第9条款。在欧盟SFDR中，第8条款对“浅绿”(Light Green)产品的定义为在投资策略中，促进环境或社会特性的金融产品，但不将可持续投资作为其唯一投资目标，而第9条款对“深绿”(Dark Green)产品的定义为将可持续性作为投资目标的金融产品，其投资目标通常为助力实现碳中和、社会平等等相关目标。
荷兰金融市场监管局建议引入新的可持续产品标签，如“过渡”(transition)、“可持续”(sustainability)和“可持续影响”(sustainability impact)；建议不满足可持续标签的金融产品也可披露ESG认证情况、降低披露要求，但产品不能自称符合可持续标签；希望向客户提供建议的服务(《金融工具市场指令Ⅱ》, 《保险销售指令》)也同步SFDR的修订内容，使金融中介、投资者能充分利用SFDR披露帮助客户选择适合于个人可持续倾向的金融产品。
荷兰金融市场监管局还建议所有金融产品无论其可持续特性如何，都披露最低程度的不利影响，以及为新的标签设定最低的产品品质、披露要求，这些措施旨在解决漂绿风险，在实际运用中为市场明确标签分类的含义。（资料来源：AFM）
英国金融行为监管局发布《可持续发展披露要求》及投资产品标签
11月28日，英国金融行为监管局FCA发布针对资产管理公司和投资标签规则的新版《可持续发展披露要求》(Sustainability Disclosure Requirements, SDR)，其中包括一系列措施帮助投资者评估投资产品和基金的可持续性属性，避免漂绿风险。新规中反漂绿规则将在2024年5月底开始生效，企业可在2024年7月底起使用标签，命名和营销规则将在2024年12月生效。
英国金融行为监管局表示，投资者越来越多地寻求对环境和社会产生积极影响的投资，预计到 2026年，ESG导向型基金的全球资产管理规模将增长至36万亿美元，而约70%的投资者表示不信任投资产品的可持续属性声明。
新规发布了四个标签旨在帮助消费者区分投资产品的可持续发展目标和投资方法，包括可持续发展焦点(Sustainability Focus)，投资于具有环境、社会可持续性的资产；可持续性改进者(Sustainability Improvers)，投资于有潜力逐步改善环境、社会可持续性的资产；可持续发展影响(Sustainability Impact)，投资于实现既定的积极可衡量的环境、社会影响的领域；可持续发展混合目标(Sustainability Mixed Goals)，这是新推出的一个基金类别，以多个可持续发展目标、其他三种类别战略混合进行投资。新规提出标签使用标准，其中至少70%资金需按照标签对应的战略进行日常投资，以及在产品设立前、发布后持续要按标签类别的要求进行披露。
新规一系列措施还包括投资产品的命名和营销规则，确保准确使用可持续发展相关术语，规定只有产品贴标下，与标签特定用语才能在产品名称和营销中使用，或者不符合贴标条件，投资产品名称应准确地反映产品特征，“可持续”“可持续性”“影响”(sustainable, sustainability, impact)以及这些用语的任何变体不可以使用。（资料来源：ESG Today）
四、 电力设备行业ESG信息披露与表现分析
（一）电力设备行业上市公司ESG信息披露情况
1. 电力设备行业上市公司披露比例持续上升
电力设备行业是电力行业的重要组成部分，根据《申银万国行业分类标准(2021版)》可分为电机、其他电源设备、光伏设备、风电设备、电池、电网设备，6个二级行业及21个三级行业。电力设备行业的发展不仅对电力系统的运行和电能传输起着至关重要的作用，也在一定程度上促进了能源安全稳定供给，对国民经济持续健康发展奠定了基础。目前我国电力设备初具规模，在技术水平和产品质量方面不断革新，国家机关部门相继发布的《“十四五”现代能源体系规划》(发改能源〔2022〕210 号)、《电力装备行业稳增长工作方案(2023-2024 年)》等政策规划也影响了电力系统建设迭代发展和电力设备行业对可持续发展的重视程度。
根据中诚信绿金统计，截至2023年6月30日，2022年度A股和中资港股上市公司共6295家，披露ESG相关报告的公司共2741家，其中电力设备行业357家，披露2022年度ESG相关报告的公司共126家，披露比例为35.29%。2021-2023年电力设备行业披露水平虽低于全行业上市公司平均披露水平，但自行业本身来说披露水平不断攀升，2023年较上一年增加3.61个百分点。
2. 行业内ESG报告披露占比飙升，首次超过社会责任报告
根据中诚信绿金统计，截至2023年中，电力设备行业共357家上市公司，其中A股上市公司344家，港股上市公司13家，合计比2022年度增加54家。从报告类型可看出，行业内近三年未发布环境信息披露报告；披露可持续发展报告的上市公司数量虽逐年递增但数量依旧处于劣势地位，2021-2023年分别发布报告1份、3份、5份；披露社会责任报告57份，占行业内报告披露数量的45.2%，自2021年起披露该类型报告的公司数量虽有增减波动，但所占报告整体披露比例逐年下降；近三年电力设备行业披露ESG报告的上市公司数量逐年增加，2023年增幅最大，由2021年的16家上升至2023年的64家，占比从25.4%升至50.8%，2023年披露比例首次超过社会责任报告，成为电力设备行业新的主流披露形式。
（二）电力设备行业上市公司ESG评级表现分析
1. 近两年行业上市公司ESG级别整体提高
中诚信绿金依据《中诚信绿金电力设备行业ESG评级方法》，并基于ESG公开披露信息，对357家电力设备行业A股和中资股上市公司中的340家进行了ESG评级，评级结果统计图显示电力设备行业ESG评级序列整体呈正态分布趋势。近两年行业整体ESG级别主要集中在B-BB级别区间，2022年AA级别占比仅0.3%，2023年AA级别占比1.7%，A-AA级别区间合计占比17.3%，较2022年上升9.4%，BBB、A、AA级别占比均有明显提升。随着国家政策支持和上下游市场的影响，电力行业不断改革，电力设备制造加强技术研发和创新，行业内整体竞争力加大，行业ESG 整体表现水平显著提高。
2. 上市公司社会及治理维度表现良好，环境维度亟待提升
从不同维度来看，2023年电力设备行业环境维度表现主要集中在C-B级别之间，合计占比超70%；社会维度集中在BB-BBB级别之间，合计占比59.8%，从整体上看，社会维度在高级别层次的表现较其他维度更突出，有1.2%的公司社会维度表现为AAA；公司治理维度在B到AA级别间呈正态分布趋势，约80.4%的公司治理表现集中在BBB-A级别之间。电力设备行业内多数ESG总评级较高的公司环境维度表现处于各维度中得分最低的部分，由此可见，行业整体的ESG表现在环境维度存在明显缺陷。
（1）综合全球各个组织发布的相关ESG信息披露指引，结合电力设备生产过程中所产生的资源消耗，将能源管理、气候风险管理、资源管理及废弃物管理作为电力设备行业环境维度的重点议题。通过对环境维度下各二级指标的分析发现，行业内上市公司在环境管理体系建设方面得分相对较高，集中在30-70分之间，表现较好的公司建立了完善的环境管理制度、架构及各项措施。与之相反，电力设备行业在环境风险管控和其他排放物管理中集中度相对分散，各个公司间表现差异较大；在能源管理、水资源管理、环境投入、大气污染物管理、气候风险管理、水污染物管理等方面得分集中在30分以下，尤其在材料管理及生态环境保护中，电力设备行业得分在10分以下，表现较差，提升空间较大。电力设备行业致力于研发和生产各种电力电网设备，生产经营过程中的能源消耗，排放的氮氧化物、硫氧化物、重金属等会对环境造成一定破坏，造成不可忽视的影响，需要更多关注并采取措施进行环境治理。
（2）通过对社会维度下的二级指标得分分析发现，行业内上市公司注重产品质量与责任管理，整体集中在80分以上。电力设备作为电力行业的基础设施，其质量影响电力系统运行的稳定性和可靠性，有效规范产品质量、加强质量管控、及时修复质量问题，能够确保电力设备的正常运行和长效使用。电力设备行业上市公司不断扩宽各种员工沟通渠道，开展各类培训，按规定缴纳税款，在员工发展与沟通、纳税贡献、员工培训方面整体表现较好，主要集中在40分以上。同时，在供应商能力提升，分包准入/退出管理、考核与评价等方面，电力设备行业上市公司表现较差，主要集中在10分以下。电力设备行业作为技术密集型产业，行业的发展推动了科技创新和进步，为社会经济发展带来了巨大推动力，因此有待加强以上几方面的管理制度和措施优化，为推动行业进程、实现可持续发展奠定坚实基础。
（3）通过对治理维度下各二级指标得分的深度分析发现，电力设备行业上市公司在“三会一层”治理、财务真实性管理等方面主要集中在60分以上，其中审计情况良好，绝大多数公司表现达到90分以上。行业内上市公司在技术创新、经营风险和表现、战略规划、信息披露方面集中于60分以下，有待进一步提高，应制定完善发展计划，采取相应风险管控机制等，促使企业稳定发展。
附录：A股和中资港股电力设备行业上市公司2023年ESG表现前十名名单
注：以上评级结果最新更新时间为2023年12月8日，未来若公司发生ESG相关信息变更或重大事件，ESG级别和排序可能随之变动。
免责声明：本报告内容旨在进行行业相关探讨、经验交流、模式评述。本报告及其所含任何信息均不构成任何证券、金融产品、衍生品或其他投资工具或任何交易策略的投资依据或建议。本报告中的信息、观点以及数据有可能因提供日之后的行情或其他因素的变更而不再准确或失效，对任何因直接或间接使用本文内容而造成的损失，包括但不限于因有关内容不准确、不完整而导致的损失，中诚信指数不承担任何法律责任。在遵守中国有关法律与本声明的前提下，任何机构或者个人可基于非商业目的浏览、使用本报告的内容，但非经中诚信指数事先同意，任何机构或个人不得在任何媒介上予以【非法】转载。
新京报贝壳财经记者 胡萌 任婉晴 编辑 王进雨 校对 刘军
