万辰集团近日公布2026年第一季度业绩报告。报告期内，公司实现营业总收入166.34亿元，同比增长53.73%；归母净利润6.30亿元，同比增幅达193.12%；扣非归母净利润5.66亿元，同比增长168.19%。
量贩零食业务为主动增长动力
一季度，量贩零食业务实现收入164.37亿元，同比增长53.8%，占总营收比重超过98%。旗下核心品牌“好想来”保持较快开店速度。据万辰集团向港交所递交的最新版招股说明书，截至2026年2月末，公司门店总数已达19500家以上，前两个月净开店超过1150家。机构预计一季度末门店数量约20000家，平均单店营收实现同比双位数增长，主要得益于门店运营提质、春节旺销及同期基数较低。
规模效益释放，盈利能力提升
受益于供应链能力强化及对上游议价权提升，2026年Q1公司毛利率达到12.9%，同比提高1.9个百分点。销售费用率同比下降0.7个百分点至2.6%，管理费用率小幅上升0.2个百分点至2.7%，研发费用率0.1%。归母净利率升至3.8%，同比提升1.8个百分点。量贩零食业务加回股份支付费用后净利润9.6亿元，同比增长133.0%，对应净利率5.8%，印证规模效益快速释放。
从食用菌到量贩零食的发展脉络
2011年万辰集团在漳州成立，深耕食用菌研发、种植与销售领域，开启工厂化食用菌产业布全局。2015年万辰集团在全国股转系统（新三板）挂牌，并出口海外地区，扩展多元化国际市场。2016年入选新三板首批创新层企业，获评福建省农业产业化省级重点龙头企业。2020年被列为农业产业化国家重点龙头企业；2021年正式登陆A股创业板。
2022年，万辰集团战略布局量贩零食零售板块，“陆小馋”“好想来”“来优品”加入集团。2023年，“吖嘀吖嘀”“老婆大人”加入，并将前述品牌统一合并为“好想来品牌零食”。2024年，万辰集团旗下量贩零食门店突破1.4万家，“好想来”成为首家门店数破万的的量贩零食零售品牌。2025年，“好想来”品牌创立15周年，万辰集团旗下量贩零食门店突破1.8万家，覆盖全国30个省、自治区、直辖市。
未来展望
目前公司处于门店继续较快扩张、规模效益快速释放阶段。在2025年上半年着力提升门店经营质量后，下半年加盟商意愿提升、开店速度加快。公司将继续深耕华东核心市场、进行门店下沉加密，同时逐步加大华北、西北、西南等区域的渗透力度。
考虑到行业头部企业竞争有序，且公司不断提升门店运营、供应链管理、数字化等能力，目前较快拓店仍有较强基础。量贩零食业务体量持续扩大保障了公司在产业链上的话语权，预计利润率可维持在相对较高水平。