由盈转亏的业绩、逾千万元的罚款、多位高管离任，都是摆在倍轻松面前的难题。公司7月11日披露的年报问询函回复显示，仅2025年第二季度，公司销售费用就过亿元。但高额销售投入并没有在销售端达到预期。一系列问题之下，“便携按摩器”第一股倍轻松一时难以轻松。

单季营销费用过亿元，效果未达预期

同前几年的年报一样，倍轻松2025年年报也遭到监管部门的问询。7月11日，倍轻松披露了上海证交所科创板公司管理部问询函的回复，在高额销售费用投入下，倍轻松并没有在销售端获得预期收益。

2025年，倍轻松实现营收7.79亿元，同比下降28.21%，由盈转亏，亏损9726.22万元。这是公司继2022年（亏损1.24亿元）、2023年（亏损5086.54万元）后又一次亏损。问询函要求其说明季度营收与净利润变动不匹配等问题。具体来看，倍轻松2025年季度营收分别为1.97亿元、1.88亿元、1.67亿元、2.27亿元，对应的净利润规模分别为-183.25万元、-3428.22万元、-2951.33万元、-3163.41万元。倍轻松将季度营收与净利润变动不匹配归因于分季度销售费用投放节奏、电商促销节点、行业消费周期等经营安排与市场环境。

特别是第二、三季度，为全年亏损高峰，高企的销售投入为重要影响因素。出于争夺市场流量考虑，倍轻松从第二季度起加大推广及促销投入，二季度销售费用增至1.20亿元，销售费用率也随之攀升到63.73%，三季度销售费用仍维持高位，销售费用率达60.31%。但两次集中营销投入后，终端销售表现未达预期，营业收入未能同步增长，收入端承压叠加高额销售费用，两个季度出现大额亏损。

高额的销售投入已经“带”不动业绩了。在产品端，倍轻松眼部、头皮+头部、肩部、腰背部四个品类的产品2025年销量均出现两位数的同比下滑，仅颈部产品有25.89%的增长，不过增长主要系针对部分客户以销定产交付模式的推行，剔除特殊因素后，常规颈部产品2025年销量亦有所下降。

倍轻松主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。从公司历年数据来看，销售费用一直维持高位，2023年-2025年的销售费用分别为6.80亿元、5.44亿元、4.13亿元，占营收比重均在50%左右。公司将一半营收拿来作销售费用，但高销售投入并没有带来相应的回报，对应的净利润分别为-5086.54万元、1025.32万元、-9726.22万元。

因信披违规等领千万罚单、高管接连辞任

除了财报连续多年“招”来监管问询，倍轻松还面临着千万罚款、多位高管接连辞职等一系列“麻烦”。

作为公司实控人，马学军已经两度被监管机构立案。因涉嫌信披违法违规，2025年12月，证监会决定对倍轻松及实控人马学军立案。今年2月，倍轻松再度披露一份立案告知书，因涉嫌操纵证券市场，证监会对马学军立案。

7月11日，倍轻松收到深圳监管局下发的行政处罚决定书，倍轻松未及时披露关联方非经营性资金占用和质押担保，且2024年财报存在重大遗漏，深圳监管局对倍轻松给予警告，并处250万元罚款，对马学军给予警告，并处以630万元罚款，对时任副总经理、 财务总监赵红云、时任职工监事尹威给予警告，并分别罚款80万元、50万元。

值得注意的是，自倍轻松及实控人被立案以来，公司多位高管相继辞职。2026年3月，独立董事刘春芳因个人工作原因辞去公司董事会独立董事职务、董事会审计委员会主任委员等多项职务，不再担任倍轻松任何职务。两个月后，非独立董事汪荞青因个人原因辞去董事会非独立董事职务，仍担任公司企业文化负责人。

同样是在今年5月，董事会秘书兼财务总监邓玲玲因个人原因辞去财务总监职务，辞任后仍担任公司董事会秘书。

新京报记者 张秀兰

校对 柳宝庆