9月14日，江苏凯达重工股份有限公司（证券简称：凯达重工，证券代码：920025）正式启动北京证券交易所（简称“北交所”）网上申购。发行价4.26元/股，为年内A股最低发行价。

新股市场迎来低价新标的，引发不少投资者关注。事实上，今年A股新股上市首日零破发的纪录仍未被打破，稳赚的打新赚钱效应让市场投资者对北交所新股的申购热情依旧较高。

据申万宏源证券相关团队测算，假设全部顶格申购北交所新股，今年1—8月北交所新股申购理论累计收益率5.32%，网上与网下收益率分别为4.01%和1.44%。

不过，8月以来，北交所新股情绪已经开始降温，同时新股申购资金却越来越多，新股涨幅整体水平下降，中签门槛越来越高，打新收益正在缩水。

北交所新股赚钱效应延续，打新竞争日趋激烈

记者通过数据梳理发现，今年前8月北交所新股网上申购资金月均突破9000亿元，继2026年5月继续突破至历史最高水平后，7月和8月连续创历史新高；8月网上申购资金平均值为1.2万亿元左右。

同时，由于打新竞争更加激烈，8月北交所网上中签率环比7月有所回落，低于今年以来0.0302%的平均水平。8月网上中签率均值为0.026%左右，显示市场对新股的申购热情依旧较高。

拉长时间周期观察，从2025年三季度至今，北交所网上发行冻结资金中枢整体保持稳定，今年上半年北交所冻结资金均值约8686亿元左右。中签率方面来看，今年上半年北交所上市企业中签率均值0.03%，2025年三季度后中签率并未进一步下滑。

此外，从网上申购资金上限来看，今年前8月北交所上市新股“顶格申购”容量提升至约1465万元，8月申购资金上限环比7月有小幅回落，但仍处于较高水平。

华源证券北交所首席分析师赵昊表示，目前北交所打新竞争日益激烈，预计后续IPO申购上限达千万元水平或成为常态，资金容量或进一步打开，在较多大体量IPO涌现的情形下，中签率有望回升。

业内人士认为，北交所打新预计仍将维持较高热度，但随着新股之间的分化加大，资金也可能进一步向基本面较好、产业景气度较高的公司集中。

北交所扩容提速，新股上市首日表现分化

今年以来，北交所新股发行节奏在加快，年内新股扩容至57只，合计募资额超190亿元，新股数量、募资总额已超过2024年、2025年之和。

从个股募资额来看，年内57只新股中，中科仪募资额居首，约为8.43亿元，排在第二位、第三位的是欧伦电气、乔路铭，两股首发募资额分别约为7.35亿元、7.18亿元；此外，美德乐、杰理科技等5家公司首发募资额同样超5亿元。

与此同时，新股上市首日表现也开始出现分化。截至目前，今年北交所上市的新股中，新睿电子上市首日表现最佳，当日公司股价收涨800.67%；首日涨幅排名第二、第三的是嘉晨智能、吉和昌，首日涨幅分别为676.23%、616.55%；紧随其后，维琪科技上市首日涨幅为599.5%；此外，约七成新股首日涨幅超过100%；与此同时，也有部分新股首日涨幅仅在20%至30%左右。

今年8月，8家北交所新上市公司首日涨幅平均达130%，环比7月有所回调，显示整体市场热情有所回落。前8月新股首日平均上涨217%，主要受到新股发行进一步显著提速等因素影响。

回顾近三年新股首日涨幅情况，2023年至2024年9月多数月份首日涨幅相对温和，从2024年10月到2025年12月新股首日表现更为活跃；今年前4月新股首日表现有所降温，而5月再度提升至2025年底水平、6月至8月持续回落至前4月水平。

从行业分布来看，年内上市新股超九成为国家级专精特新企业，主要集中在高端装备、半导体材料、新能源零部件、军工新材料四大赛道。新上市企业中，中科仪、鸿仕达、锐翔智能、嘉晨智能等公司均属于高景气科技产业链。

值得一提的是，上市企业盈利质地同步抬升。数据显示，2026年新上市公司质地优良，上半年平均营业收入、净利润分别是全市场的1.23倍和3倍，为北交所注入新的发展活力。

赵昊预计，北交所新股交易热度将逐步回暖，助力北交所IPO形成良性循环。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 柳宝庆