近日来，A股主要指数屡创新高，兴证全球基金多元资产配置部却低调地推出了一只低波多元配置FOF新品。

此次新发的兴全盈泰FOF锚定15%风险资产中枢，搭配85%固收底仓，在严控波动的同时，捕捉多元资产长期收益机会，拟由丁凯琳、蒋寒尽两位基金经理携手管理。

谈及产品设计逻辑，蒋寒尽表示：“我们不追逐短期暴涨的多巴胺快感，更专注控制回撤、追求长期稳健的内啡肽式回报。当前市场估值偏高、宏观复苏尚不明朗，投资更需‘留有余地’，以战略定力布局低相关资产，在不确定中寻找确定收益。”

多元配置提高组合夏普比率

作为兴证全球多元配置系列产品线的一员，兴全盈泰FOF主打低相关性资产多元配置，破解单一市场波动难题。

蒋寒尽介绍，此次FOF新品的业绩比较基准是团队经过层层测算选取的。其中，国内权益部分选择中证偏股基金指数（930950.CSI）而非宽基指数，是因为该指数代表全市场权益基金的规模加权收益，长期显著跑赢沪深300等宽基指数，是更具代表性的权益投资基准。海外权益部分选择MSCI世界指数，该指数与偏股基金指数之间呈现低相关性，两者长期回报都不错，但涨跌步调存在交错，有机搭配可以显著改善持有体验。

固收部分将尽量挑选票息更高的低波动资产，权益部分力争创造阿尔法收益，通过多元资产分散配置，尽可能实现更好的长期复合回报以及回撤控制表现，提高组合的夏普比率。

随着多元资产配置理念的认可度提升，在蒋寒尽看来，FOF这样一种产品形式提供了便捷的一站式投资解决方案。从长期来看，FOF的价值体现在多个层面：一是稳定的Alpha，通过专业基金优选力争每年较基准获取正超额；二是更好的Beta，偏股基金指数长期跑赢中证800等宽基指数；三是更优的Gamma，通过资产配置降低回撤、改善持有体验；四是严格的投资纪律，业绩一致性高，跟踪误差控制在合理范围内。投资者只需要评估自己的风险等级，选择与之匹配的风险收益水平的FOF产品即可。分散化配置有效降低了组合的波动，给投资者带来更平滑的持有体验。

多策略团队赋能超额获取

在近期A股市场局部过热的情况下，兴证全球基金多元资产配置团队的‘左侧基因’再度启动，基于对投资性价比的判断，该团队再当前的市场环境下推出了一只含权比例较低的FOF新品。

“我们的决策基于一套内部运行多年的四维打分体系——涵盖宏观经济、估值、政策和流动性四个维度，综合评估后进行月度战术资产配置（TAA）调整。目前的数据显示，宏观经济和估值两个维度的分数都比较低。虽然资金面尚可，但考虑到市场已经处于历史偏高位置，且宏观复苏迹象尚未确立，我们的策略是‘留有余地’。这不算是战术上的保守，更像是一种战略定力——先确定中长期的风险资产中枢（SAA），再根据打分做适度偏离。”

当前资产价格处在相对较高的水位，收益获取难度加大，兴证全球多元资产配置团队致力于通过多种方式挖掘确定性的Alpha。具体而言，22人的专业团队平均从业9年，构建了从量化初筛、定性调研到持续跟踪的完整基金研究流程。在策略层面，有专门的团队研究场内折价基金、定增套利、可转债量化等多元Alpha来源。

“这些看似不起眼的策略机会，构成了我们管理的低波产品在低利率环境中依然能维持有相对合理的预期回报的基石。比如场内折价，部分科创、创业板ETF在特定时点存在一定的折价空间，为我们提供了额外的收益增厚来源。还有打新，今年科创板机会较多，我们通过挖掘打新贡献高的偏债基金，来增厚纯债部分的收益。此外，股指期货贴水也为我们的权益仓位提供了稳定的增强收益。这些策略不是单打独斗，而是相互配合，共同为组合的稳健运作保驾护航。”