跨国医药企业正密集披露三季报，从已经公布的财报来看，包括礼来、阿斯利康、诺华、诺和诺德、百时美施贵宝（BMS）等在内的多家企业第三季度营收规模均实现上涨。随着诺和诺德在11月4日晚间披露三季报，被视为2026年全球“药王”争夺者的两款药物——诺和诺德的司美格鲁肽与礼来的替尔泊肽之间的“纷争”也有了阶段性结果，替尔泊肽前三季度卖出逾430亿美元，超出司美格鲁肽约170亿美元。
从细分市场来看，诺华、礼来、诺和诺德等企业的中国市场营收增速高于全球水平，也正是基于对中国市场的长远看好，医药跨国企业频频加码布局。
多家企业上调全年业绩预期
凭借旗下重磅药品的持续放量，多家跨国医药企业在第三季度实现了营收规模的同比增长。诺华第三季度的净销售额为145亿美元，同比增长4%。从销售贡献来看，诺华旗下凯丽隆（CDK4/6抑制剂类乳腺癌治疗药物）、全欣达（全球首个为多发性硬化患者定制的全人源抗CD20单抗）、可善挺【全球首个获批的全人源白介素（IL）-17A抑制剂】三款药物的第三季度销售额均超过10亿美元，三款创新药品占公司第三季度营收比重超过35%。基于此，诺华上调全年核心营业利润指引，预计剔除汇率波动影响后，核心营业利润将实现低个位数百分比增长。
赛诺菲的业绩上涨同样离不开重点产品的贡献。今年第三季度，凭借旗下皮肤及哮喘药物度普利尤单抗贡献的57亿欧元销售收入，赛诺菲实现144.44亿欧元的营收，同比增长16.2%。基于此，赛诺菲也连续第二个季度上调全年业绩预期，预计今年销售额（按固定汇率计算）将实现低双位数百分比增长。度普利尤单抗的收入甚至帮助赛诺菲抵消了疫苗业务销售下降的影响。
手握GLP-1热门产品替尔泊肽的礼来也在第三季度实现了营收39%的同比增长，达243.97亿美元，并再度将全年业绩指引上调至910亿美元至920亿美元。葛兰素史克第三季度实现88.87亿英镑的营收，同比增长5%。百时美施贵宝第三季度在实现130.69亿美元营收、同比增长7%的同时，也将全年营收预期由此前的490亿美元-500亿美元上调至497.5亿美元-502.5亿美元。诺和诺德三季报也显示，公司第三季度收入为791.95亿丹麦克朗，按固定汇率计算同比增长4%，基于旗下明星产品司美格鲁肽，特别是口服减重版的市场表现，公司上调全年业绩展望为-2%至2%，而此前半年报中，公司预计全年调整后销售额和营业利润增长情况为-6%至0%。
中国市场增速明显
从细分市场来看，多家医药外企的中国市场保持了高速增长，高于全球增速。其中，礼来的市场表现颇为明显，公司在中国市场前三季度实现收入25.82亿美元，同比增幅达到75%，这一速度超过了公司在美国市场（36%）、欧洲市场（44%）的业绩增速。特别是旗下重磅产品替尔泊肽，从今年1月开始，替尔泊肽糖尿病适应症被纳入医保范围，产品可及性明显提升，市场放量明显。
手握GLP-1明星产品司美格鲁肽的诺和诺德也在中国市场收获颇丰，第三季度大中国区肥胖症治疗领域销售额以固定汇率计算同比增长162%，前三季度销售额同比增长9%。
诺华中国区市场在第三季度也凭借12亿美元的净销售额，实现了18%的同比增长，这一增速为公司同时期全球业绩增速的4倍多。
从中国市场受益后，多家企业也在加码布局。据商务部数据，今年1至9月，6300多家外资企业追加对华投资，医药行业也不乏重磅投资举措。中国已经成为诺华全球第二大市场，今年3月，在中国发展高层论坛2026年年会召开期间，诺华公司宣布将持续加大在华投资，扩大在中国研发、生产及运营布局，预计将投入金额超过33亿元。诺华昌平工厂新厂区项目于本月启动，计划投资达15亿元，新厂区将进一步拓展工厂的生产与配套能力，并引入无菌灌装、组装与包装工艺，为创新药在中国的本地化生产和稳定供应提供支持；今年10月，安斯泰来中国创新研发中心在北京经开区国际医药创新园投入使用，这也是安斯泰来在进入中国市场32年来设立的首个在华创新研发中心；今年9月，升级后的赛诺菲上海外资研发创新中心揭牌，公司还与复旦大学附属华山医院签署合作协议，共建赛诺菲全球第四家卓越转化中心；今年7月，三星生物科技（中国）有限公司在北京成立，为三星在中国首次设立的生物医药全球研发中心；今年3月，礼来宣布计划未来十年累计投资30亿美元全面扩展在华供应链产能，打造口服固体制剂本土生产与供应体系。
“药王”竞争差距加大
由于两款GLP-1药物——诺和诺德的司美格鲁肽与礼来的替尔泊肽在全球范围内热销，全球最畅销药物花落谁家近年来有了不确定性。在2023年以前，艾伯维旗下阿达木单抗（商品名为修美乐）凭借广泛适应症，曾蝉联11年“药王”。随后，默沙东的PD-1单抗“K药”（帕博利珠单抗）在2023年登顶，不过随着GLP-1药物的销售快速增长，“K药”的“药王”地位仅维持了两年时间。此后，司美格鲁肽和替尔泊肽凭借快速市场放量迎头赶上。
2025年，诺和诺德旗下司美格鲁肽在一季度反超“K药”，但从全年销售额来看，替尔泊肽最终以365.07亿美元超过司美格鲁肽（361亿美元）。
进入2026年以来，替尔泊肽的销售继续领先，上半年实现销售收入276.93亿美元，司美格鲁肽则卖出了175.25亿美元，两者差距已经超过100亿美元。从最新披露的财报来看，两款药物的销售差距还在继续，替尔泊肽前三季度收入达到437.68亿美元。司美格鲁肽方面，虽然口服减重版在全球多个市场上市销售，不过四个版本前三季度的累计销售额约为260亿美元，与替尔泊肽之间的差距继续扩大。
新京报记者 张秀兰
校对 赵琳
